Calculadora de VAN, TIR y periodo de recuperación
Evalúa un proyecto con flujos distintos cada año: VAN, TIR, TIR modificada, índice de rentabilidad, recuperación y perfil del VAN.
Datos de la calculadora
Resultados
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| Periodo | Flujo | Flujo descontado | Acumulado | Acumulado descontado |
|---|---|---|---|---|
| 0 | -10.000 | -10.000 | -10.000 | -10.000 |
| 1 | 3.000 | 2.727,27 | -7.000 | -7.272,73 |
| 2 | 3.000 | 2.479,34 | -4.000 | -4.793,39 |
| 3 | 3.000 | 2.253,94 | -1.000 | -2.539,44 |
| 4 | 3.000 | 2.049,04 | 2.000 | -490,4 |
| 5 | 3.000 | 1.862,76 | 5.000 | 1.372,36 |
| Periodo | Acumulado descontado |
|---|---|
| 0 | -10.000 |
| 1 | -7.272,73 |
| 2 | -4.793,39 |
| 3 | -2.539,44 |
| 4 | -490,4 |
| 5 | 1.372,36 |
| Tasa de descuento (%) | VAN |
|---|---|
| 0 | 5.000 |
| 1 | 4.560,29 |
| 2 | 4.140,38 |
| 3 | 3.739,12 |
| 4 | 3.355,47 |
| 5 | 2.988,43 |
| 6 | 2.637,09 |
| 7 | 2.300,59 |
| 8 | 1.978,13 |
| 9 | 1.668,95 |
| 10 | 1.372,36 |
| 11 | 1.087,69 |
| 12 | 814,33 |
| 13 | 551,69 |
| 14 | 299,24 |
| 15 | 56,47 |
| 16 | -177,12 |
| 17 | -401,96 |
| 18 | -618,49 |
| 19 | -827,1 |
| 20 | -1.028,16 |
| 21 | -1.222,05 |
| 22 | -1.409,08 |
| 23 | -1.589,58 |
| 24 | -1.763,85 |
| 25 | -1.932,16 |
| 26 | -2.094,79 |
| 27 | -2.251,98 |
| 28 | -2.403,98 |
| 29 | -2.551,01 |
| 30 | -2.693,29 |
Ver el cálculo paso a paso
- VAN = 1.372,36; índice de rentabilidad = 1,137
- TIR modificada = 12,87 %
En resumen
- Qué calcula
- Evalúa un proyecto con flujos distintos cada año: VAN, TIR, TIR modificada, índice de rentabilidad, recuperación y perfil del VAN.
- Fórmula aplicada
VAN = −I + Σ F_t / (1 + r)^t- Ejemplo
- Ejemplo 1. Un proyecto convencional.
Calculadora de VAN y TIR
Antes de invertir en un negocio, una máquina o una reforma, la pregunta es si lo que vas a recibir compensa lo que pagas hoy, teniendo en cuenta que un euro de dentro de cinco años vale menos que uno de hoy. El VAN y la TIR responden a eso, pero cada uno puede engañar si se usa solo.
Escribe la inversión inicial, los flujos de cada periodo (pueden ser distintos, o negativos) y tu tasa de descuento. Obtendrás el VAN, la TIR, la TIR modificada, el índice de rentabilidad y cuánto tardas en recuperar lo invertido, con y sin descuento, además de un gráfico del flujo acumulado y de cómo cambia el VAN con la tasa. Todo en tu navegador.
Cómo funciona
El VAN lleva todos los flujos al presente descontándolos a tu tasa: cada flujo se divide entre (1 + tasa) elevado al número del periodo. Si la suma, restada la inversión, es positiva, el proyecto rinde más que tu alternativa y crea valor.
La TIR es la tasa de descuento que hace el VAN igual a cero: la rentabilidad propia del proyecto. Se compara con tu tasa: si la supera, el proyecto es aceptable. Cuando los flujos cambian de signo más de una vez puede haber varias TIR (la calculadora lo avisa y te da la más cercana a tu tasa), y entonces el VAN es el criterio fiable.
La TIR modificada supone que los flujos positivos se reinvierten a una tasa realista en vez de a la propia TIR. El periodo de recuperación mide cuánto tarda en volver lo invertido; el descontado lo hace con los flujos ya descontados.
Fórmula
VAN = −I + Σ F_t / (1 + r)^t
TIR: la tasa r que cumple VAN(r) = 0 (se buscan todas las raíces entre −99 % y 1 000 %)
Índice de rentabilidad = valor actual de los flujos positivos ÷ valor actual de las salidas
TIR modificada = (VF de los flujos positivos al tipo de reinversión ÷ VA de las salidas al tipo de descuento)^(1/n) − 1
Recuperación = periodo anterior + lo que falta por recuperar ÷ flujo del periodo en que se recupera (interpolado)
Recuperación descontada: igual, con los flujos descontados
Ejemplo resuelto
Ejemplo 1. Un proyecto convencional.
Inversión de 10 000 € y cinco flujos de 3 000 € al 10 %: VAN de 1 372,36 €, TIR de 15,24 %, índice de rentabilidad de 1,137 y TIR modificada de 12,87 %. Recuperas la inversión en 3,33 años sin descontar y en 4,26 años descontando. Como el VAN es positivo y la TIR supera el 10 %, el proyecto es viable.
Ejemplo 2. Un proyecto que no compensa.
Inversión de 20 000 € y flujos de 4 000, 4 500, 5 000 y 5 500 € al 12 %: el VAN es de −5 786,95 € y la TIR de −1,92 %: ni siquiera se recupera lo invertido (la suma de flujos es de 19 000 €). No es viable, y no se recupera nunca.
Ejemplo 3. Varias TIR.
Inversión de 1 000 € y flujos de 6 000, −11 000 y 6 000 € (una gran obra en el segundo año). Hay tres TIR distintas: 0 %, 100 % y 200 %. Con una tasa del 10 %, el VAN es de −128,47 €, así que no compensa; la TIR no sirve aquí como criterio y el VAN sí.
Explicación
VAN: el criterio principal
El valor actual neto suma los flujos de caja descontados a tu tasa y resta la inversión. Responde a la pregunta correcta: ¿cuánto valor añade este proyecto, en euros de hoy, sobre lo que ganarías con tu mejor alternativa? Si es positivo, se acepta; si es negativo, se rechaza. Entre dos proyectos que se excluyen, es mejor el de mayor VAN.
TIR: útil, pero con cuidado
La TIR es la rentabilidad propia del proyecto y es fácil de comunicar. Pero tiene problemas:
- Con **varios cambios de signo** en los flujos, puede haber varias TIR o ninguna.
- Supone que los flujos positivos se **reinvierten a la propia TIR**, lo que suele ser optimista.
- No tiene en cuenta el **tamaño**: un proyecto pequeño con TIR alta puede aportar menos valor que uno grande con TIR menor.
TIR modificada y periodo de recuperación
La **TIR modificada** corrige el problema de la reinversión: tú fijas a qué tasa se reinvierten los flujos. El **periodo de recuperación** mide la liquidez y el riesgo (cuánto tardas en recuperar lo invertido), pero ignora lo que ocurre después. La versión **descontada** al menos tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
Cómo elegir la tasa de descuento
Es la rentabilidad que exiges por asumir el riesgo del proyecto. Puede ser el coste de la financiación, lo que ganarías con una inversión alternativa de riesgo parecido, o una prima sobre el tipo sin riesgo. El resultado es muy sensible a ella: el gráfico del perfil del VAN te muestra cuánto cambia.
Errores frecuentes
- Usar la TIR sola, sin el VAN.
- Mezclar periodos de distinta duración, o flujos mensuales con tasa anual.
- Ignorar los flujos negativos posteriores (reformas, reposiciones).
- Elegir una tasa de descuento demasiado baja para el riesgo.
- Olvidar el valor residual o la recuperación del capital de trabajo al final.
Límites de esta calculadora
- Los flujos se tratan como al final de cada periodo, todos del mismo tamaño de periodo.
- No incluye impuestos, inflación ni financiación del proyecto; los flujos deben ser los netos que tú hayas calculado.
- La búsqueda de la TIR cubre tasas de −99 % a 1 000 % por periodo.
- Admite hasta 200 periodos.
Aviso
El resultado es orientativo y depende por completo de los supuestos que introduces. No es un asesoramiento de inversión.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el VAN?
El valor actual neto: la suma de los flujos futuros descontados a tu tasa, menos la inversión inicial. Si es positivo, el proyecto rinde más que tu alternativa.
¿Qué es la TIR?
La tasa de descuento que hace el VAN igual a cero: la rentabilidad propia del proyecto. Se compara con tu tasa mínima exigida.
¿Qué tasa de descuento debo usar?
La rentabilidad que exiges por el riesgo del proyecto: el coste de tu financiación, la de una alternativa de riesgo parecido o el tipo sin riesgo más una prima.
¿Por qué puede haber varias TIR?
Porque si los flujos cambian de signo más de una vez, la ecuación VAN = 0 puede tener varias soluciones. En ese caso, decide por el VAN.
¿Qué diferencia hay entre TIR y TIR modificada?
La TIR supone reinvertir los flujos a la propia TIR; la modificada, a una tasa que tú eliges, y da un resultado más realista.
¿Qué es el índice de rentabilidad?
El valor actual de los flujos positivos dividido entre el de las salidas. Por encima de 1 el proyecto crea valor; sirve para comparar proyectos de distinto tamaño.
¿Qué mide el periodo de recuperación?
Cuánto tiempo tardas en recuperar la inversión. Mide liquidez y riesgo, pero ignora lo que ocurre después; el descontado tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
¿Mis datos se envían a un servidor?
No. El cálculo se hace en tu navegador.
Fuentes y referencias
La fórmula de esta calculadora no es una invención nuestra. Estas son las fuentes de las que sale, en formato APA 7, por si quieres ir al original o citarlas en un trabajo.
- Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principles of corporate finance (13.ª ed.). McGraw-Hill Education. El VAN, la TIR, el índice de rentabilidad y la recuperación, con sus límites.
- Kierulff, H. (2008). MIRR: A better measure. Business Horizons, 51(4), 321–329. https://doi.org/10.1016/j.bushor.2008.02.005 https://doi.org/10.1016/j.bushor.2008.02.005 La TIR modificada frente a la TIR y el supuesto de reinversión.
- Hazen, G. B. (2003). A new perspective on multiple internal rates of return. The Engineering Economist, 48(1), 31–51. https://doi.org/10.1080/00137910308965050 https://doi.org/10.1080/00137910308965050 Por qué los flujos con varios cambios de signo pueden tener varias TIR.
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