Calculateur de VAN, TRI et délai de récupération

Name: Calculateur de VAN et TRI
Author: Richard Injante

Évaluez un projet aux flux différents chaque année : VAN, TRI, TRI modifié, indice de rentabilité, délai de récupération et profil de la VAN.

Contenu vérifié par Richard Injante Édité par SolucionesAhora.com Mis à jour le 08/10/2026 Comment nous vérifions

Données de la calculatrice

Saisissez vos données, ou cliquez sur « Voir un exemple » pour voir comment ça marche.
Si votre cas est particulier, ouvrez « Options avancées ».
Lisez le résultat puis, dessous, ce qu’il signifie et comment il a été calculé.

Investissement initial

Le décaissement de la période 0, écrit en nombre positif. S’il y a des investissements ultérieurs (travaux, extension), mettez le flux négatif dans la période correspondante de la liste.

Ce que vous payez aujourd’hui (en positif)

Flux de trésorerie de chaque période

Ce qui entre (ou sort, en négatif) à la fin de chaque période, à partir de la période 1. Vous pouvez saisir des flux différents chaque année, y compris des années déficitaires. Toutes les périodes ont la même durée (années, trimestres…), comme le taux d’actualisation.

Une valeur par période, séparées par des espaces ou des virgules

Taux d’actualisation %

Le rendement minimal que vous exigez du projet, c’est-à-dire ce que rapporterait la meilleure alternative de risque comparable (coût d’opportunité ou coût du capital). Une VAN positive signifie que le projet le dépasse.

Votre rendement minimal exigé

Options avancées

Taux de réinvestissement (facultatif) (facultatif) %

Le rendement auquel vous supposez réinvestir les flux positifs. Le TRI modifié l’utilise et évite l’hypothèse peu réaliste d’un réinvestissement au TRI lui-même.

Pour le TRI modifié ; vide = le taux d’actualisation

Voir le résultat

Résultats

VAN (valeur actuelle nette)1 372,36

TRI (taux de rentabilité interne)15,24 %

TRI modifié12,87 %

Indice de rentabilité1,137

Délai de récupération3,33

Délai de récupération actualisé4,26

Décision selon la VANProjet viable

Flux actualisés et cumulés
Période	Flux	Flux actualisé	Cumulé	Cumulé actualisé
0	-10 000	-10 000	-10 000	-10 000
1	3 000	2 727,27	-7 000	-7 272,73
2	3 000	2 479,34	-4 000	-4 793,39
3	3 000	2 253,94	-1 000	-2 539,44
4	3 000	2 049,04	2 000	-490,4
5	3 000	1 862,76	5 000	1 372,36

Flux cumulé actualisé
Période	Cumulé actualisé
0	-10 000
1	-7 272,73
2	-4 793,39
3	-2 539,44
4	-490,4
5	1 372,36

VAN selon le taux d’actualisation
Taux d’actualisation (%)	VAN
0	5 000
1	4 560,29
2	4 140,38
3	3 739,12
4	3 355,47
5	2 988,43
6	2 637,09
7	2 300,59
8	1 978,13
9	1 668,95
10	1 372,36
11	1 087,69
12	814,33
13	551,69
14	299,24
15	56,47
16	-177,12
17	-401,96
18	-618,49
19	-827,1
20	-1 028,16
21	-1 222,05
22	-1 409,08
23	-1 589,58
24	-1 763,85
25	-1 932,16
26	-2 094,79
27	-2 251,98
28	-2 403,98
29	-2 551,01
30	-2 693,29

Voir le calcul étape par étape

VAN = 1 372,36 ; indice de rentabilité = 1,137
TRI modifié = 12,87 %

En bref

Ce qu’il calcule: Évaluez un projet aux flux différents chaque année : VAN, TRI, TRI modifié, indice de rentabilité, délai de récupération et profil de la VAN.
Formule appliquée: VAN = −I + Σ F_t / (1 + r)^t
Exemple: Exemple 1. Un projet classique.

Calculateur de VAN et TRI

Avant d’investir dans une activité, une machine ou des travaux, la question est de savoir si ce que vous recevrez compense ce que vous payez aujourd’hui, sachant qu’un euro dans cinq ans vaut moins qu’un euro d’aujourd’hui. La VAN et le TRI y répondent, mais chacun peut tromper s’il est utilisé seul.

Saisissez l’investissement initial, les flux de chaque période (ils peuvent différer, ou être négatifs) et votre taux d’actualisation. Vous obtenez la VAN, le TRI, le TRI modifié, l’indice de rentabilité et le temps nécessaire pour récupérer la mise, avec et sans actualisation, ainsi qu’un graphique du flux cumulé et de l’évolution de la VAN selon le taux. Tout se passe dans votre navigateur.

Comment ça marche

La VAN ramène tous les flux au présent en les actualisant à votre taux : chaque flux est divisé par (1 + taux) élevé au numéro de la période. Si la somme, moins l’investissement, est positive, le projet rapporte plus que votre alternative et crée de la valeur.

Le TRI est le taux d’actualisation qui annule la VAN : le rendement propre du projet. On le compare à votre taux : s’il le dépasse, le projet est acceptable. Quand les flux changent de signe plus d’une fois, il peut y avoir plusieurs TRI (le calculateur vous prévient et donne celui le plus proche de votre taux) ; la VAN est alors le critère fiable.

Le TRI modifié suppose que les flux positifs sont réinvestis à un taux réaliste plutôt qu’au TRI lui-même. Le délai de récupération mesure le temps pour récupérer la mise ; sa version actualisée le fait avec les flux actualisés.

Formule

VAN = −I + Σ F_t / (1 + r)^t
TRI : le taux r qui vérifie VAN(r) = 0 (toutes les racines entre −99 % et 1 000 % sont recherchées)
Indice de rentabilité = valeur actuelle des flux positifs ÷ valeur actuelle des sorties
TRI modifié = (VF des flux positifs au taux de réinvestissement ÷ VA des sorties au taux d’actualisation)^(1/n) − 1
Délai de récupération = période précédente + reste à récupérer ÷ flux de la période où il est récupéré (interpolé)
Délai actualisé : de même, avec les flux actualisés

Exemple résolu

Exemple 1. Un projet classique.
Un investissement de 10 000 € et cinq flux de 3 000 € à 10 % : VAN de 1 372,36 €, TRI de 15,24 %, indice de rentabilité de 1,137 et TRI modifié de 12,87 %. Vous récupérez la mise en 3,33 ans sans actualisation et en 4,26 ans avec. La VAN étant positive et le TRI supérieur à 10 %, le projet est viable.

Exemple 2. Un projet qui ne vaut pas le coup.
Un investissement de 20 000 € et des flux de 4 000, 4 500, 5 000 et 5 500 € à 12 % : la VAN est de −5 786,95 € et le TRI de −1,92 % : la mise n’est même pas récupérée (les flux totalisent 19 000 €). Il n’est pas viable et ne se rembourse jamais.

Exemple 3. Plusieurs TRI.
Un investissement de 1 000 € et des flux de 6 000, −11 000 et 6 000 € (de gros travaux la deuxième année). Il y a trois TRI différents : 0 %, 100 % et 200 %. À un taux de 10 %, la VAN est de −128,47 € : le projet ne vaut pas le coup ; le TRI ne sert à rien comme critère ici, la VAN si.

Explication

VAN : le critère principal

La valeur actuelle nette additionne les flux de trésorerie actualisés à votre taux et retranche l’investissement. Elle répond à la bonne question : combien de valeur ce projet ajoute-t-il, en euros d’aujourd’hui, par rapport à ce que rapporterait votre meilleure alternative ? Si elle est positive, on accepte ; si elle est négative, on rejette. Entre deux projets exclusifs, le meilleur est celui de VAN la plus élevée.

TRI : utile, mais avec prudence

Le TRI est le rendement propre du projet et se communique facilement. Mais il pose des problèmes :

Avec **plusieurs changements de signe** dans les flux, il peut y avoir plusieurs TRI, ou aucun.
Il suppose que les flux positifs sont **réinvestis au TRI lui-même**, ce qui est souvent optimiste.
Il ignore la **taille** : un petit projet à TRI élevé peut apporter moins de valeur qu’un grand à TRI plus faible.

TRI modifié et délai de récupération

Le **TRI modifié** corrige le problème du réinvestissement : vous fixez le taux de réinvestissement des flux. Le **délai de récupération** mesure la liquidité et le risque (en combien de temps vous récupérez votre mise), mais ignore ce qui se passe ensuite. Sa version **actualisée** tient au moins compte de la valeur temps de l’argent.

Comment choisir le taux d’actualisation

C’est le rendement que vous exigez pour assumer le risque du projet. Il peut s’agir du coût de financement, de ce que rapporterait un placement alternatif de risque comparable, ou d’une prime sur le taux sans risque. Le résultat y est très sensible : le graphique du profil de la VAN montre l’ampleur du changement.

Erreurs fréquentes

Utiliser le TRI seul, sans la VAN.
Mélanger des périodes de durées différentes, ou des flux mensuels avec un taux annuel.
Ignorer les flux négatifs ultérieurs (travaux, remplacements).
Choisir un taux d’actualisation trop bas pour le risque.
Oublier la valeur résiduelle ou la récupération du besoin en fonds de roulement à la fin.

Limites de ce calculateur

Les flux sont traités comme arrivant à la fin de chaque période, toutes de même durée.
Il n’inclut ni impôts, ni inflation, ni financement du projet ; les flux doivent être les flux nets que vous avez calculés.
La recherche du TRI couvre des taux de −99 % à 1 000 % par période.
Il accepte jusqu’à 200 périodes.

Avis

Il s’agit d’une estimation qui dépend entièrement de vos hypothèses. Ce n’est pas un conseil en investissement.

Questions fréquentes

Qu’est-ce que la VAN ?

La valeur actuelle nette : la somme des flux futurs actualisés à votre taux, moins l’investissement initial. Si elle est positive, le projet rapporte plus que votre alternative.

Qu’est-ce que le TRI ?

Le taux d’actualisation qui annule la VAN : le rendement propre du projet. On le compare à votre taux minimal exigé.

Quel taux d’actualisation utiliser ?

Le rendement que vous exigez pour le risque du projet : le coût de votre financement, celui d’une alternative de risque comparable ou le taux sans risque plus une prime.

Pourquoi peut-il y avoir plusieurs TRI ?

Parce que si les flux changent de signe plus d’une fois, l’équation VAN = 0 peut avoir plusieurs solutions. Dans ce cas, décidez d’après la VAN.

Quelle différence entre TRI et TRI modifié ?

Le TRI suppose un réinvestissement des flux au TRI lui-même ; le modifié, à un taux que vous choisissez, et donne un résultat plus réaliste.

Qu’est-ce que l’indice de rentabilité ?

La valeur actuelle des flux positifs divisée par celle des sorties. Au-dessus de 1, le projet crée de la valeur ; il aide à comparer des projets de tailles différentes.

Que mesure le délai de récupération ?

Le temps nécessaire pour récupérer l’investissement. Il mesure la liquidité et le risque mais ignore la suite ; la version actualisée tient compte de la valeur temps de l’argent.

Mes données sont-elles envoyées à un serveur ?

Non. Le calcul se fait dans votre navigateur.

Sources et références

La formule de ce calculateur n’est pas de nous. Voici les sources dont elle provient, au format APA 7, si vous souhaitez consulter l’original ou les citer dans un travail.

Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principles of corporate finance (13.ª ed.). McGraw-Hill Education. La VAN, le TRI, l’indice de rentabilité et la récupération, avec leurs limites.
Kierulff, H. (2008). MIRR: A better measure. Business Horizons, 51(4), 321–329. https://doi.org/10.1016/j.bushor.2008.02.005 https://doi.org/10.1016/j.bushor.2008.02.005 Le TRI modifié face au TRI et l’hypothèse de réinvestissement.
Hazen, G. B. (2003). A new perspective on multiple internal rates of return. The Engineering Economist, 48(1), 31–51. https://doi.org/10.1080/00137910308965050 https://doi.org/10.1080/00137910308965050 Pourquoi des flux avec plusieurs changements de signe peuvent avoir plusieurs TRI.

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